Le diagnostic financier et les décisions d'investissement - publié le 14/03/2008

Extraits

[...] Marge commerciale = Achats - ( stocks Si l'entreprise commerciale a également une activité de production : marge = (vente + ( produits finis) (achats - ( stocks achats) ou marge = ventes achats + ( stocks totaux Sociétés de production, non de commerce : on parle de valeur ajoutée. Excédent brut d'exploitation EBE = valeur ajoutée salaires charges sociales - divers impôts et taxes Il traduit la rentabilité de l'exploitation. Résultat d'exploitation et résultat courant Résultat d'exploitation = solde des amortissements La politique de financement implique des charges financières : frais d'intérêts, mais on ne prend pas en compte les remboursements d'emprunt inscrits au passif avec leur contrepartie à l'actif (poste caisse). Résultat net Des charges ou produits exceptionnels modifient le résultat courant. [...]

[...] C'est la part des flux de fonds générés par l'activité bénéficiaire qui a subi le poids de l'impôt Rentabilité = cash flow C'est la capacité d'autofinancement générée durant l'exercice qui représente des fonds générés par l'activité de l'entreprise, dont une partie est immobilisée dans le financement des actifs d'exploitation. Pour mesurer la rentabilité d'un investissement, on compare le montant dépensé à l'ensemble des flux positifs générés. Cash flow = solde entre produits et charges entraînant une entrée ou une sortie de fonds. Cash flow potentiel ou CAF = bénéfice net + dotations aux amts et provisions CAF = EBE charges financières IS. Il n'est que potentiel car il ne correspond pas nécessairement à des rentrées d'argent effectuées, du fait des délais de règlement. [...]

[...] Les valeurs réalisables ou disponibles sont les créances qui matérialisent les dettes des tiers envers l'entreprise : créances clients + effets à recevoir + effets portés à l'escompte et non échus autres débiteurs d'exploitation : avances sur commandes, charges et produits constatés d'avance et divers comptes de régularisation disponibilités ou liquidités financières dont dispose l'entreprise : postes disponibilités (caisse + banque) et postes VMP et instruments de trésorerie 2 Le passif du bilan Dettes financières = dettes à long-terme et moyen-terme + crédits de trésorerie. Ce sont les dettes liées au cycle d'exploitation. Les capitaux propres : ils représentent la richesse des actionnaires, le solde = actif total dettes On fait passer le dividende du total des capitaux propres en dette à court- terme et on obtient le bilan après répartition. On intègre les bénéfices nets aux capitaux propres pour la part qui sera conservée par l'entreprise et en dettes à court-terme pour la partie distribuée aux actionnaires. [...]

[...] Chapitre 3 L'analyse financière interne : l'analyse des flux financiers Section 1 Les flux financiers Ils correspondent aux investissements de l'entreprise et à leur financement. L'entreprise a besoin de 2 types d'actifs : des investissements dans des immobilisations et la constitution d'actifs d'exploitation (stocks, clients). Il faut étudier les flux financiers associés à l'activité de l'entreprise Les emplois Les flux financiers liés aux besoins de cycle d'exploitation sont plus rarement identifiés, mesurés et gérés mais représentent une part importante des besoins en financement. [...]

[...] Il correspond au différentiel entre les flux si le projet était repoussé et les flux si l'investissement était entrepris. Durée de vie On évalue la rentabilité du projet sur sa durée de vie économique. Il s'agit de prendre en compte l'ensemble de la période sur laquelle le projet va générer une rentabilité. Valeur résiduelle A l'issue de leur utilisation, les immobilisations conservent une valeur vénale. Il faut tenir compte de cette valeur résiduelle corrigée de l'incidence fiscale de la cession, à imputer comme flux positif à la dernière année de la durée de vie de l'investissement. [...]