La Bourse est-elle un casino ou profite-t-elle au financement de l'économie ? - publié le 29/04/2008

Extraits

[...] LE MARCHÉ FINANCIER La Bourse est-elle un casino ou profite-t-elle au financement de l'économie ? Le rôle principal de la Bourse est en principe de financer les entreprises, c'est-à-dire de mettre en rapport les agents économiques qui dégagent une épargne te ceux qui ont besoin de financement. Le marché financier a connu, durant les années 80, un développement important ; ainsi, il y a eu 30 fois plus de transactions sur les obligations et 10 fois plus sur les actions en 1990 qu'en 1981. [...]

[...] L'essentiel étant de ne pas substituer une économie de casino à une économie productive. [...]

[...] Cette évolution a de nombreuses causes : -les entreprises peuvent ainsi économiser les coûts de l'intermédiation bancaire ; -de nouveaux marchés financiers ont été créés pour faciliter les opérations en Bourse, comme le second marché (créé en 1983) pour les moyennes entreprises, le nouveau marché (créé en 1996) pour les entreprises de haute technologie et les marchés à terme (MONEP et MATIF) qui permettent de diminuer les risques ; -de nouveaux produits financiers sont apparus. Il s'agit surtout de titres de créance négociables grâce auquel les entreprises se financent à court terme sans passer par les banques. . ce qui assure un meilleur financement de l'économie Durant les Trente Glorieuses, l'économie était en grande partie financée par le crédit et la création monétaire. [...]

[...] Le développement du marché financier modifie les circuits de financement de l'économie. À partir du milieu des années 80, le recours à la Bourse devient plus important que le recours aux banques. L'économie passe d'une économie d'endettement à une économie de marché financier. La demande de titres est croissante, les cotations augmentent. Ainsi, le CAC, base 100 en 1981, atteint 460,4 en 1987. Ce phénomène est à l'origine de la bulle financière, appelée aussi bulle spéculative qui désigne la capitalisation boursière (valeur totale de tous les titres cotés) excessive due à la surcotation des titres induite par la spéculation. [...]

[...] Dans ce cas, la valeur des titres est sans commune mesure avec les fondamentaux de l'économie. II- MAIS LE DÉVELOPPEMENT DU MARCHÉ FINANCIER PROVOQUE DES PERVERSIONS FINANCIÈRES La marché financier est parfois détourné de son rôle Le marché financier a parfois été détourné de son rôle d'instrument des restructurations industrielles (fusions, absorptions ou prise de participation). Durant les années 80, des raids financiers (OPA et OPE), étrangers à toute logique productive et dont l'unique était le gain rapide, se sont multipliés. [...]