Les marchés financiers sont-ils efficients ?

Florian P.

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Origines : pour comprendre les marchés financiers, il faut tout d'abord remonter à leur origine, c'est-à-dire au Moyen-âge et même à l'antiquité. Mais c'est surtout au 16ème siècle avec le développement des lettres de change et des reconnaissances de dettes cessibles (ce sont les ancêtres des billets de banque) qu'ils apparaissent. Les premières bourses (du nom d'une famille de commerçants-banquiers, les Van der Burse) se développent dès le seizième siècle : Anvers en 1531, Lyon en 1540, Londres en 1571. Le but est avant tout l'adéquation des capacités et des besoins de financement.
Définitions : Les marchés financiers sont l'ensemble des transactions portant sur des titres (actions, LES). Ces transactions se font soit directement entre les individus, les agents économiques, soit indirectement par le biais d'organismes spécialisés (banques, fonds de placement, sociétés de bourse etc.).
Efficience : terme un peu vague qui désigne une affectation des ressources parmi les « meilleures possibles », il s'oppose à l'idée de gaspillage des ressources, c'est à dire qu'il faut que toutes les possibilités d'échange mutuellement avantageux soient épuisées.
Un sens plus précis de l'efficience voudrait qu'elle soit paréto-optimale ou encore qu'elle remplisse les conditions de la concurrence parfaite.

Sommaire

L'idée d'une efficience des marchés financiers peut être défendue théoriquement
1. Les marchés financiers permettent l'allocation optimale des ressources
2. Les marchés financiers répondent aux besoins des individus
3. Vertus des marchés financiers selon la théorie de l'efficience
Mais en pratique les marchés financiers s'avèrent non efficients
1. L'incertitude, raison d'être de ces marchés financiers
2. Les risques inhérents aux marchés financiers
3. Peut-on parler de rationalité dans le cadre des marchés financiers ?
A un tel point que ceux-ci peuvent même connaître des dérives néfastes pour l'économie
1. Les marchés financiers peuvent être en décalage par rapport à la réalité
2. Et donc à l'origine de crises financières
3. Qu'il convient de réguler en encadrant ces marchés financiers

Extraits

[...] Les risques inhérents aux marchés financiers Certains risques sont inhérents aux marchés financiers et ils sont nombreux. Les marchés financiers peuvent tout simplement être sujets à une panne technique, une panne du réseau informatique qui peut troubler les marchés pendant plusieurs heures ou encore des ambiguïtés juridiques et fiscales peuvent être sources de problèmes. Par ailleurs, il existe trois principaux risques de marché : le risque de contrepartie quand le débiteur est incapable de payer sa dette s'il est insolvable ou une devise peut cesser d'être convertible, le risque de position quand il y a une évolution défavorable des cours (même si l'on considère que les marchés sont efficients, une large part des fluctuations de cours est due au hasard) et enfin le risque de liquidité quand les acheteurs ne réussissent pas à acheter ce qu'ils veulent et les vendeur à vendre ce qu'ils veulent. [...]

[...] Les marchés financiers connaissent des phases d'euphorie et de pessimisme qui ne sont pas du tout rationnelles et ne correspondent à rien. Il ne s'agit que d'effets d'emballement à la hausse ou à la baisse. Sur les marchés financiers, la valeur d'une entreprise est composée de sa valeur dite fondamentale où l'on retrouve tout ce qui est quantifiable (son chiffre d'affaire surtout) et de sa valeur psychologique (les opinions que possèdent les agents sur cette entreprise, notamment l'estimation des plus-values). [...]

[...] Mais il existe aussi plusieurs exemples de crises récentes. Durant le Krach boursier de 1987, le cours de la Bourse de New York baisse de 30% en deux mois. Rien qu'en une journée les cours ont chuté de 22,4%. L'ampleur de la crise mexicaine de 1994, ensuite, s'explique en particulier par des comportements mimétiques des investisseurs qui avait perdu confiance dans le gouvernement. La situation réelle de l'économie ne justifiait pas des variations d'une telle ampleur en un mois pour le peso). [...]

[...] Pourquoi passer le mot ? Alfred Cowles. Bibliographie Dictionnaire d'analyse économique, Bernard Guerrien, Repères 2005. La théorie moderne du portefeuille, Aftalion, Poncet et Portait, Que sais- je ? 1998. Économie, Samuelson et Nordhaus fiches pour comprendre la bourse et les marchés financiers, M. Montoussé. Les marchés financiers sont-ils efficients ? Alternatives Economiques, article de Denis CLERC, 184 de septembre 2000. [...]

[...] Les marchés financiers sont-ils efficients ? Introduction Origines : pour comprendre les marchés financiers, il faut tout d'abord remonter à leur origine, c'est-à-dire au Moyen-âge et même à l'antiquité. Mais c'est surtout au 16ème siècle avec le développement des lettres de change et des reconnaissances de dettes cessibles (ce sont les ancêtres des billets de banque) qu'ils apparaissent. Les premières bourses (du nom d'une famille de commerçants-banquiers, les Van der Burse) se développent dès le seizième siècle : Anvers en 1531, Lyon en 1540, Londres en 1571. [...]

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