La règle et le choix, de Jean Paul Fitoussi

Extraits de la fiche de lecture

[...] Fitoussi dénonce ardemment le défaut de souveraineté européenne en substitution des souverainetés nationales abandonnées lors de la mise en place de l'Union Economique et Monétaire. Mais ensuite, il critique la double indépendance de moyens et d'objectifs de la BCE qui lui confère un pouvoir trop important, elle est pourtant la seule institution représentative d'une souveraineté européenne. De même, il souhaite un assouplissement des règles du PSC, qui viserait, à travers de plus grandes libertés nationales de gestion des investissements publics, à rendre un peu de souveraineté aux nations. [...]

[...] Enfin, remarquons que le PSC constitue une pierre centrale de l'édification de l'Union Européenne. Ainsi, il semble plus opportun de l'améliorer et de le compléter afin de tendre vers une meilleure coordination des politiques européennes plutôt que de revenir sur l'engagement des nations dans l'unification. Dans ce sens, il paraît plus souhaitable de rationaliser la règle budgétaire en se concentrant sur l'objectif fondamental de long terme de la soutenabilité de la dette, permettant de nuancer la contrainte du déficit. Plutôt que de reculer dans le processus de coordination en tentant d'assouplir les règles, en proposant par exemple de sortir les investissements publics du calcul du déficit, il est préférable d'accompagner davantage les Etats dans la construction européenne. [...]

[...] Une solution est de réduire le nombre des membres du Conseil. Dans cette optique, J.P. Fitoussi se porte en faveur de la méthode directe et du processus de représentation ou de la rotation avec des sièges permanents pour deux des grands pays. J.P. Fitoussi dénonce les déficiences du processus de décision et de communication de la BCE. On notera toutefois que le déficit de communication et de transparence de la BCE n'a pas paradoxalement, jusqu'à présent, empêché les marchés financiers de mieux prévoir ses décisions que celles de la Fed (selon le rapport du Conseil d'Analyse Economique sur la BCE, octobre 2002 J.P. [...]

[...] La règle et le choix, de Jean Paul Fitoussi La règle et le choix paraît alors que la politique économique de l'Europe suscite de fervents débats, avivés par le ralentissement de la croissance économique. Le cadre institutionnel européen comprend notamment la Banque Centrale Européenne indépendante, en charge de la politique monétaire unique, et le Pacte de Stabilité et de Croissance (PSC) dans le domaine budgétaire. La règle de ce pacte est l'équilibre budgétaire à moyen terme, le déficit budgétaire ne devant pas s'élever au dessus d'un seuil de du PIB. [...]

[...] Le solde budgétaire des autres pays en sera donc amélioré. D'autre part, si le pays ne montre pas de signe de récession, une relance inflationniste sera tout de même avantageuse pour les autres pays, dans le sens où la différence d'inflation entraînera une amélioration de leur compétitivité. J.P. Fitoussi voit la solution dans la possibilité d'une gestion macroéconomique différenciée, il propose alors un assouplissement du PSC. Surveiller le déficit structurel au lieu du déficit courant serait une règle plus accommodante pour les gouvernements, puisqu'elle reflèterait la gestion économique et non l'état de la conjoncture. [...]