L'allocation internationale de l'épargne est-elle efficace ?

Extraits de l'exposé

[...] L'allocation internationale de l'épargne ne semble donc à priori pas optimale. Si la convergence des niveaux de revenu par tête est un critère d'allocation efficace alors aucun pays ne tire profit de l'allocation actuelle de l'épargne. Seule la Chine parvient à tirer son épingle du jeu, et ce en partie grâce à l'importance du taux d'épargne national et à la faible internationalisation des capitaux chinois. Pourquoi une telle situation ? D'après Patrick Artus, cette situation s'explique par la croyance selon laquelle le rendement marginal du capital ne serait pas décroissant aux USA. [...]

[...] - La confusion entre le rendement boursier et le rendement économique. L'éclatement de la bulle spéculative des valeurs Internet souligne cette confusion, et surtout ces méfaits. Or il existe des faits prouvant que la situation aux USA est beaucoup plus difficile : l'hypothèse de rendements décroissants est vérifiée : la rentabilité économique se dégrade. Or, même pendant la récession américaine, les flux de capitaux ont continué de se diriger vers les Etats-Unis. Les investisseurs continuent à croire que la rentabilité des capitaux est plus forte aux Etats-Unis que dans le reste du monde. [...]

[...] L'allocation internationale de l'épargne est-elle efficace ? Introduction La crise asiatique de la fin des années 1990 et les difficultés américaines du début des années 2000 trouvent une grande part de leur explication dans une allocation internationale de l'épargne inefficace, et dans les problèmes de surinvestissement concomitant. En effet la question de l'efficacité de l'allocation internationale de l'épargne renvoie à plusieurs sujets transversaux : l'épargne et ses différentes qualités, l'importance de l'investissement et sa place dans la croissance mondiale ainsi que le rôle de la mondialisation financière actuelle et les transformations économiques qu'elle induit. [...]

[...] L'allocation internationale de l'épargne, si elle est efficace, doit alors permettre de compenser les déséquilibres intérieurs tout en permettant d'obtenir un taux de croissance optimal. L'investissement international C'est notamment l'ouverture des marchés de capitaux et la suppression des obstacles à leur mobilité qui ont ôté aux Etats l'obligation d'équilibrer épargne et investissement. Les marchés de capitaux ont permis de confronter directement sur une scène globalisée les demandeurs et les offreurs de capitaux. Ce marché des capitaux s'est trouvé fortement transformé au cours de la dernière décennie, et ceci pour deux raisons. [...]