Finance internationale

Thu Huong C.

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Qu'est ce que la globalisation financière ?

- Un essai de définition

La globalisation financière est la mise en place d'un marché unifié des capitaux au niveau mondial. Cela signifie que les entreprises multinationales industrielles ou financières peuvent emprunter ou placer des capitaux sans limites où elles le souhaitent, quand elles le souhaitent, en utilisant tous les instruments financiers existants.

Le système financier international est devenu un méga-marché unique des capitaux, qui se caractérise par une double unité :

- de lieu : les places sont de plus en plus interconnectées grâce aux réseaux modernes de communication ;

- de temps : il fonctionne en continu, 24 h sur 24, successivement sur les places financières d'Extrême-Orient, d'Europe et d'Amérique du Nord.

Désormais, celui qui investit (ou emprunte) recherche le meilleur rendement en passant d'un titre à l'autre, ou d'une monnaie à l'autre, ou d'un procédé de couverture à l'autre : de l'obligation en franc à l'obligation en dollar, de l'action à l'option au future ...
Au total, ces marchés particuliers (financier, change, options, futures ...) sont devenus les sous-ensembles d'un marché financier global, lui-même devenu mondial.

Sommaire

La globalisation des marches de capitaux
1. L'émergence d'un marché mondial des capitaux
2. Les origines de la globalisation financière
3. Le rolle des économies émergentes dans l'essor de la finance globalisée
4. L'impact de la globalisation financière
5. L'impact de la globalisation financière
Les marches des changes
1. Le marché des changes
2. Les compartiments des marches des changes
3. Les déterminants et les prévisions des taux de change
Globalisation financière et vulnérabilité systémique
1. Globalisation financière et montée des risques internationaux
2. Globalisation financière et risque systémique
3. La régulation du Systeme monétaire et financier international

Extraits

[...] À titre exemple, le taux de rotation du portefeuille de titres étrangers (ventes brutes rapportées à l'encours moyen de titres étrangers détenu par l'ensemble des agents résidents) était de l'ordre de trois aux États-Unis en 1993. * Cette volatilité est variable, en fonction tout d'abord de la nature des flux. Les IED sont par nature les financements externes les plus stables. Les prêts ou crédits internationaux vont généralement jusqu'à leur terme. En revanche, les investissements de portefeuille sont par nature plus volatils. [...]

[...] Il en est de même pour les options de change dont la prime payée par l'acheteur d'option peut être dans un rapport de 1 à 100 avec le gain espéré - Quels sont les principaux acteurs de la finance internationale? Les opérations financières internationales sont l'oeuvre de trois catégories d'opérateurs : les banques, les entreprises et les investisseurs. Les banques contrôlent à hauteur de le marché des produits dérivés. Les investisseurs institutionnels jouent un rôle de plus en plus important. Ce sont d'abord les fonds de pension, particulièrement puissants aux États-Unis et au Royaume-Uni, qui gèrent les retraites par capitalisation. [...]

[...] J.Sgard: L'économie de la panique: faire face aux crises financières La Découverte 2002 BOURGUINAT, H., Finance Internationale, PUF, coll. Thémis Économie CLARK, E., MAROIS, B., et CERNES, J., Le management des risques internationaux Economica DAVID, J.-H., Crise financière et relations monétaires internationales Economica DAVANNE, O., Instabilité du système financier international Rapport du CAE au Premier Ministre CHAIGNEAU, P. (dir.), Gestion des risques internationaux Economica GUILLOCHON, B., Économie internationale, Economica” 3e ed p. SIMON, Y., ET LAUTIER, D., Finance internationale et gestion des risques 3e ed., Economica. [...]

[...] Acheter un FRA revient à fixer un taux d'emprunt. Vendre un FRA consiste à fixer un taux de placement. * Les swaps de taux d'intérêt * Les marchés organisés d'options sur taux d'intérêt (mêmes marchés que les marchés de contrat à terme). Avec les options, les opérateurs peuvent se protéger contre une évolution défavorable des taux d'intérêt, tout en ménageant leur capacité de gains dans le cas où l'évolution leur serait favorable. Exemple : Une option d'achat confère à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter un contrat à terme, mais pas l'obligation, d'acheter un contrat à terme de titres financiers à revenus fixes à une échéance et à un prix déterminés , pendant une période allant jusqu'à la date d'expiration de l'option. [...]

[...] Il n'en va pas de même des fonds d'investissement britanniques, des mutual funds et des maisons de titres américaines. La venue progressive des hedge funds a constitué un facteur d'instabilité supplémentaire dans la mesure où il pèse fortement sur les marchés de capitaux puisque leur objet est précisément de prendre des positions spéculatives à effet de levier. * Les marchés dérivés ont été souvent désignés comme un facteur additionnel d'instabilité financière. Les activités de spéculation pure y sont facilitées en raison des effets de levier. [...]

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